Trading Strategie Curva Dei Rendimenti

Strategie di Trading e modelli strategie di trading e altri modelli Trading Strategies CCI di correzione Una strategia che utilizza settimanale CCI di dettare un bias di trading e CCI quotidiana per generare segnali di trading Timing CVR3 VIX mercato sviluppato da Larry Connors e Dave Landry, questa è una strategia che utilizza sovraesteso letture della volatilità CBOE Index (VIX) per generare acquisto e vendere i segnali per i SampP 500 strategie di trading Gap varie strategie di trading basate su differenze di prezzo di apertura Ichimoku cloud Una strategia che utilizza l'Ichimoku cloud per impostare il bias di trading, individuare correzioni e segnale punti di svolta a breve termine in movimento Momentum una strategia che utilizza un processo in tre fasi per identificare la tendenza, attendere che le correzioni all'interno di quella tendenza e quindi identificare inversioni che segnalano un fine alla correzione gamma ristretta giorno NR7 Sviluppato da Tony Crabel, il giorno gamma ristretta strategia cerca contrazioni gamma di prevedere espansioni gamma. Advance codice di scansione incluso che ritocchi questa strategia con l'aggiunta di Aroon e CCI qualificazioni cento al di sopra di 50 giorni di SMA Una strategia che utilizza l'indicatore di ampiezza, per cento al di sopra della media mobile a 50 giorni, per definire il tono per il mercato ampio e di individuare le correzioni Pre - effetto vacanze Come il mercato si è eseguito prima della festività negli Stati Uniti e come questo possa influenzare le decisioni di trading. RSI2 Una panoramica di Larry Connors039 significa strategia di reversione utilizzando 2-periodo RSI Faber039s Sector Rotation Trading strategia Basato su una ricerca da Mebane Faber, questa strategia rotazione settoriale acquista più performanti settori e riequilibra una volta al mese sei mese Ciclo MACD Sviluppato da Sy Harding , questa strategia combina il ciclo di bull-bear sei mesi con i segnali MACD per cronometrare stocastico Pop and Drop Sviluppato da Jake Berstein e modificato da David Steckler, questa strategia utilizza il Directional Index Average (ADX) e oscillatore stocastico per identificare pop dei prezzi e sblocchi Slope Trend prestazioni utilizzando l'indicatore della pista per quantificare la tendenza a lungo termine e misurare la performance relativa per l'uso in una strategia di trading con i nove SPDRs settore Altalena Charting cosa swing Trading è e come può essere utilizzato per i profitti, in determinate condizioni di mercato Trend quantificazione e Asset Allocation Questo articolo mostra chartists come definire le inversioni di tendenza a lungo termine, come un processo lisciando i dati relativi ai prezzi con quattro diversi oscillatori percentuale prezzo. Chartists possono anche utilizzare questa tecnica per quantificare la forza di tendenza e determinare patrimoniale allocationBond Trading 201: Come operare Il tasso di interesse curva di Bond Trading 201: Curva Trading Come commercianti Exploit cambiamenti nella forma della curva dei rendimenti in Bond di trading 102, abbiamo discusso di come professionista commercianti di obbligazioni commercio sulle aspettative delle variazioni dei tassi di interesse (di seguito outright). commercianti di Bond anche il commercio sulla base di attese di variazione della curva dei rendimenti. Cambiamenti nella forma della curva dei rendimenti cambierà il prezzo relativo delle obbligazioni rappresentate dalla curva. Ad esempio, si supponga di avere un rendimento pendenza della curva ripidamente verso l'alto come quella qui sotto: Tasso di interesse curva su questa curva il 2-anni sta dando 0,86 e 30 anni sta dando 4.50- uno spread di 3,64. Questo può portare un commerciante di sentire che il 30-year era a buon mercato, rispetto al 2 anni. Se tale operatore prevede la curva dei rendimenti si appiattisce, poteva contemporaneamente andare long (buy) il 30 anni e vendere allo scoperto il 2-anni. Perché il commerciante eseguire due mestieri simultanee piuttosto che semplicemente acquistare il 30-anno o vendita allo scoperto il 2-anno perché se la curva dei rendimenti si appiattisce, riducendo lo spread tra il 2-anni e 30 anni, potrebbe essere il risultato di il prezzo di 2 anni caduta (aumentando il rendimento), o il prezzo di 30 anni in aumento (diminuzione della resa), o una combinazione dei due. Per il commerciante di trarre profitto da solo andando lungo 30 anni, sarebbero stati scommettono che l'appiattimento della curva sarà il risultato del prezzo di 30 anni che va in su. Analogamente, se il breve 2 anni sono scommesse che il prezzo di 2 anni diminuirà. Se prendono entrambe le posizioni, non c'è bisogno di sapere in che modo i tassi di interesse si sposterà al fine di realizzare un profitto. Tali mestieri sono market neutral, nel senso che non sono dipendenti dal mercato che va verso l'alto o verso il basso, al fine di realizzare un profitto. In questa e nelle lezioni successive, esploreremo modi che gli operatori dei titoli professionali di anticipare i cambiamenti nella forma della curva dei rendimenti e commercio su queste aspettative. Allora, qual è la forza trainante che determina la forma della curva dei rendimenti Come si è visto, la politica monetaria della Federal Reserve in risposta al ciclo economico economica determina la forma della curva dei rendimenti, così come il livello generale dei tassi di interesse. Alcuni commercianti utilizzeranno indicatori economici per seguire il ciclo economico e cercare di anticipare politica della Fed, ma il ciclo economico è molto difficile da seguire, mentre la Fed è molto trasparente circa le loro decisioni politiche, così la maggior parte dei commercianti seguono la Fed. Ripensate alla nostra discussione in Bond Trading 102: Previsione tassi di interesse. Ci abbiamo detto che quando la Fed imposta il livello del tasso sui fed funds, che influisce direttamente tassi a breve termine, ma ha un impatto minore del più lontano si va sulla curva dei rendimenti. A causa di questo, modifiche ai tassi di fondo fed hanno una tendenza a cambiare la forma della curva di rendimento. Quando la Fed aumenta il tasso di fondi tassi fed a breve termine tendono ad aumentare più di tassi a lungo termine, quindi appiattimento della curva dei rendimenti. Una curva appiattimento significa che i differenziali tra i titoli del Tesoro a breve termine e Treasuries a lungo termine stanno diminuendo. In questo contesto, gli operatori dovranno acquistare titoli del Tesoro a più lungo termine, e brevi tesorerie a più breve termine. Una curva dei rendimenti invertita è il risultato della Fed spinge tassi a breve termine a livelli molto elevati, ma gli investitori si aspetta che questi alti tassi saranno presto abbassati. Una curva dei rendimenti invertita è spesso un'indicazione che l'economia si sta dirigendo in una recessione. Quando la Fed abbassa il tasso dei Fed funds, la curva dei rendimenti tende a steepen, e gli operatori tenderà a comprare il breve termine e di breve l'estremità lunga della curva. A ripide risultati curve inclinate positivamente da parte della Fed il mantenimento di bassi tassi a breve termine, ma gli investitori sono in attesa i tassi a salire. Questo si verifica generalmente verso la fine di una recessione ed è spesso un'indicazione che l'economia sta per girare intorno. Come commercianti Stabilire curva strategica Trades commercianti dei titoli professionali strutturare i loro traffici strategici della curva dei rendimenti di essere neutral1 mercato (noto anche come durata neutro) come vogliono solo per catturare le variazioni dei tassi relativi lungo la curva e non variazioni del livello generale dei tassi di interesse . Poiché le obbligazioni a scadenza più lunghe sono più sensibili ai prezzi rispetto alle obbligazioni a più breve termine, i commercianti non vanno lunghi e corti quantità uguali di obbligazioni a breve termine e le obbligazioni a lungo termine, essi pesano le posizioni sulla base del livello relativo di sensibilità al prezzo dei due tesori . Questa ponderazione delle posizioni è noto come il rapporto di copertura. Come è stato sottolineato in debito Instruments 102 nella discussione della durata e convessità, la sensibilità ai prezzi delle obbligazioni cambia con il livello dei tassi di interesse. commercianti Bond, pertanto, non mancherà di tenere il costante rapporto di copertura per tutta la durata del commercio, ma sarà regolare dinamicamente il rapporto di copertura, come i rendimenti dei titoli cambiano. Mentre ci sono diversi modi per misurare la sensibilità ai prezzi di un legame, la maggior parte dei commercianti utilizzare la misura DV01. che misura la variazione di prezzo che un legame sperimenterà con una variazione di un punto base 1 dei tassi di interesse. Ad esempio, se il DV01 di un legame 2 anni è 0,0217, e il DV01 di 30 anni è 0,1563, il rapporto di copertura sarebbe 0.15630.0217 o 7,2028 a 1. Per ogni 1.000.000 posizione l'operatore prende in 30 year, avrebbe preso una posizione opposta di 7.203.000 nel 2 anni. Poiché i tassi di interesse cambiano, il commerciante avrebbe ricalcolare il DV01 di ciascun titolo e regolare le posizioni di conseguenza. curve dei rendimenti piatta o invertita forniscono i commercianti di obbligazioni con opportunità uniche curva commerciale strategica, dal momento che non si incontrano molto spesso e generalmente non durano molto a lungo. Di solito si verificano nei pressi di picchi del ciclo economico, quando la Fed sta tenendo il tasso sui fed funds a modo significativo i livelli elevati. Quando i fondi alimentati tariffe sono insolitamente alta, gli investitori alla fine più lunga della curva non si aspettano questi alti tassi di prevalere nel lungo periodo, in modo da rendimenti a lungo termine non aumentano tanto. Gli operatori dovranno sfruttare questa cortocircuitando scadenze più lunghe e andare scadenze lunga più brevi. Un'altra opportunità che non si presenta molto spesso si verifica durante i periodi di estrema crisi economica in cui i mercati finanziari sperimentano significative dismissioni. Durante questi periodi, gli investitori vendono loro equità e ridurre gli investimenti di debito con rating e acquistare titoli del Tesoro a breve termine. Questo fenomeno è indicato come un volo verso la qualità. i prezzi di tesoreria a breve termine vertiginosamente, causando un irripidimento della curva dei rendimenti, particolarmente evidente nel brevissimo termine della curva. I commercianti spesso vendere allo scoperto i tesori a breve termine mentre il compratore Treasuries più lontano sulla curva. Il rischio di questo commercio è che è difficile giudicare quanto tempo ci vorrà per differenziali di rendimento per regolare di nuovo ai livelli più normali. I fattori che influenzano la P amplificatore L di strategici Curve Compravendite modifiche ai relativi rendimenti delle obbligazioni in un commercio strategico curva non sono l'unico fattore determinante per un profitto o perdita compravendite. Il commerciante riceverà il cedola nel legame che essi sono lunghi, ma dovrà pagare la cedola sul legame che hanno preso in prestito per vendere allo scoperto. Se il margine di interesse ricevute dalla posizione lunga è maggiore del reddito pagata sulla posizione corta, il profitto è rafforzata, se l'interesse pagato è superiore a quella che si riceve il profitto si riduce o si aumenta la perdita. Quando un commerciante va lungo l'estremità corta della curva e pantaloncini l'estremità lunga, il ricavato della breve non è sufficiente a coprire la posizione lunga, in modo che il trader dovrà prendere in prestito fondi per l'acquisto della posizione lunga. In questo caso, il costo di mantenimento deve essere scomposto nel PampL del commercio. Questi mestieri che richiedono prestiti per finanziare deficit di cassa tra l'acquisto e la vendita a breve si dice che hanno negative carry. mentre mestieri che hanno brevi procede vendita che superano l'importo di acquisto si dice che hanno carry positivo. carry positivo si aggiunge alla PampL perché l'eccesso di denaro può guadagnare interessi. Avanzate curva strategica Compravendite commercianti dei titoli professionali hanno anche strategie per affrontare anomalie percepite della forma curva dei rendimenti. Se un operatore vede un insolito gobba convessa in una sezione della curva c'è una strategia per fare una scommessa che la gobba si appiattirsi. Ad esempio, se vi è un dosso tra 2 anni e 10 anni, l'operatore avrà una durata posizione corta neutra nei 3 anni e 10 anni e acquista un tesoro nel mezzo della catena montuosa dello stesso durata. In questo esempio il 7 anni farebbe. Se l'anomalia è stato un tuffo concava della curva, il professionista può acquistare il legame a breve e lungo termine, e vendere allo scoperto l'intermedio però questo commercio comporterebbe negative carry, in modo che il commerciante avrebbe dovuto avere una forte convinzione che l'anomalia sarebbe essere corretto e che la correzione avrebbe causato un notevole cambiamento dei prezzi relativi. 1 non Mentre i commercianti si riferiscono a questi traffici come market neutral, sono veramente 100 neutral. Yield Curve abbattendo curva dei rendimenti La forma della curva dei rendimenti dà un'idea di future variazioni dei tassi di interesse e l'attività economica. Ci sono tre tipi principali di forme curva dei rendimenti: normali, invertiti e piatte (o gibbose). Una curva di rendimento normale è quello in cui le obbligazioni a scadenza più lunghe hanno un rendimento più elevato rispetto ai titoli a breve termine a causa dei rischi associati con il tempo. Una curva dei rendimenti invertita è quella in cui i rendimenti a breve termine sono più alti i rendimenti a lungo termine, che può essere un segno di imminente recessione. In una curva dei rendimenti piatta o gobba, le rese a più breve e lungo termine sono molto vicini tra loro, che è anche un predittore di transizione economica. Normale Yield Curve Una curva normale o up-pendenza rendimento indica i rendimenti delle obbligazioni a lungo termine possono continuare a salire, rispondendo a periodi di espansione economica. Quando gli investitori si aspettano che i rendimenti dei titoli a più lunga scadenza per diventare ancora più elevato in futuro, molti avrebbero parcheggiare temporaneamente i loro fondi in titoli a breve termine, nella speranza di acquisto di obbligazioni a lungo termine in seguito per rendimenti più elevati. In un contesto di tassi di interesse in aumento, è rischioso avere investimenti legato in obbligazioni a lungo termine quando il loro valore è ancora a declinare a causa di rendimenti più elevati nel corso del tempo. La crescente domanda temporanea per i titoli a breve termine spinge le rese ancora più basso, mettendo in moto una curva dei rendimenti normale up-pendenza più ripida. Inverted curva dei rendimenti invertita o una curva verso il basso-inclinato suggerisce i rendimenti delle obbligazioni a lungo termine possono continuare a cadere, corrispondente ai periodi di recessione economica. Quando gli investitori si aspettano che i rendimenti dei titoli a più lunga scadenza per diventare ancora più basso, in futuro, molti potrebbero acquistare titoli a più lunga scadenza per bloccare dei rendimenti prima che diminuiscono ulteriormente. La crescente insorgenza della domanda di obbligazioni a più lunga scadenza e la mancanza di domanda di titoli a breve termine portare ad un aumento dei prezzi, ma un calo dei rendimenti sui titoli a più lunga scadenza, e prezzi più bassi, ma più elevati rendimenti dei titoli a breve termine, invertendo ulteriormente una valle curva dei rendimenti inclinata. Resa curva dei rendimenti piatta curva A piatto può derivare dalla curva normale o invertita rendimento, a seconda delle mutevoli condizioni economiche. Quando l'economia sta passando da espansione per lo sviluppo più lento e addirittura di recessione, i rendimenti delle obbligazioni a più lunga scadenza tendono a cadere e rendimenti dei titoli a breve termine probabile aumento, invertendo una curva di rendimento normale in una curva dei rendimenti piatta. Quando l'economia sta passando dalla recessione alla ripresa e, potenzialmente, di espansione, i rendimenti delle obbligazioni a più lunga scadenza sono impostati a salire e rendimenti dei titoli a più breve scadenza sono sicuri di cadere, inclinando una curva dei rendimenti invertita verso una analisi curve. Fixed-reddito dei rendimenti piatta : resa costruzione curva, strategie commerciali, e l'analisi del rischio a reddito fisso Analisi: resa costruzione curva, strategie commerciali, e l'analisi di rischio Questo cinque moduli, naturalmente medico-oriented si concentra sulla comprensione di come la curva dei rendimenti colpisce strategie di portafoglio e gestione dei rischi. Il corso prevede esercizi interattivi per contribuire ad insegnare e interpretare il futuro e tassi spot impliciti, la durata e convessità, e l'uso degli spread option-adjusted in diversi tipi di titoli. Una versione interattiva on-line di questo corso è disponibile per l'acquisto. Bernd Hanke, CFA, attualmente lavora come consulente nel campo della gestione degli investimenti. Fino al 2009, era un gestore patrimoniale al GSA Capital Partners LLP, un hedge fund con sede a Londra, mentre lì, ha ricercato equità quantitativa e la gestione del portafoglio in un contesto di mercato neutrale. Prima del suo tempo alla GSA Capitale, Dr. Hanke servito come vice presidente in Quantitative Investment Strategies di Goldman Sachs Asset Management a New York, dove si è concentrato sul ritorno equità quantitativa e modellazione del rischio che è stato utilizzato per la gestione a lungo solo i fondi comuni di investimento così come i fondi hedge market neutral. Ha conseguito il dottorato in finanza presso la London Business School, concentrandosi su asset pricing empirica e l'impatto di liquidità sui prezzi delle attività. Dr. Hanke è diventato un CFA nel 2003. Gregory G. Sigilli, CFA, è il direttore del reddito fisso e Behavioral Finance presso CFA Institute di Charlottesville, in Virginia, dove sviluppa contenuti didattici, la programmazione, le conferenze e pubblicazioni relative al reddito fisso e finanza comportamentale per charterholders. Prima di entrare in CFA Institute nel maggio 2008, il signor Sigilli trascorso 14 anni a Smith Breeden Associates, più di recente nella posizione del gestore di portafoglio senior e principale della società. Riuscì nucleo portafogli a reddito fisso istituzionali e specializzato in obbligazioni societarie investment grade. Mr. Sigilli ha anche scambiato e gestito portafogli di titoli garantiti da ipoteca. Prima della sua carriera di gestione del denaro, il signor Sigilli insegnato corsi di finanza introduttivi alla California State University e San Josephs College di Indiana. Mr. Seals ha una laurea in finanza e un MBA presso la California State University. Gli utenti che hanno letto questo articolo anche leggere